Валюта — это деньги (денежная единица) другого государства. Как известно, при наличии спроса и других предпосылок деньги могут выступать в качестве специфического товара, имеющего свою цену (для банков деньги существуют прежде всего в этом качестве). Если в роли товара фигурируют иностранные деньги, то говорят о курсе валюты. Таким образом, курс валюты (валютный курс) — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (других стран) или в международных денежных единицах (СДР евро), при сделках ее купли-продажи. Определение курсов валют иначе называется их котировкой.

Курс валюты в общем случае может формироваться (устанавливаться) в зависимости от обстоятельств: либо в процессе сопоставления предложения определенной валюты и спроса на нее в условиях свободного рынка; либо с помощью его регулирования государственными органами (министерством финансов и центральным банком); либо комбинированно, когда одновременно используются оба подхода. При этом основными факторами, влияющими на величины спроса и предложения, являются: экономическая и политическая ситуация в стране; темпы инфляции и инфляционные ожидания; состояние платежного баланса страны; разница процентных ставок в разных странах; степень использования валюты как международного платежного и резервного средства; степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках; валютная политика.

Валютное законодательство РФ включает в себя:
• отдельные положения Закона «О банках и банковской деятельности»;
• отдельные положения Закона «О Центральном банке РФ»;
• отдельные нормы старого Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. № 3615-1;
• новый Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря2003 г. № 173-ФЗ.

В законодательстве обычно различаются понятия «валютное регулирование» и «валютный контроль». Валютное регулирование — это деятельность государства, состоящая в регламентировании общественных отношений, связанных с валютой, порядка проведения операций с валютными ценностями посредством издания нормативных правовых актов. Государства с помощью валютного регулирования стремятся поставить под свой контроль валютные операции, выдачу иностранным лицам кредитов и займов, ввоз, вывоз и перевод валюты за границу и тем самым поддержать равновесие платежного баланса и устойчивость своих валют.

Так, большинство стран обязывает своих экспортеров сдавать вырученные суммы в валюте или депонировать ее в определенных банках. Валютное законодательство многих европейских государств регламентирует национальные валютные рынки.

Было сказано о роли Центрального банка как регулятора и контролера внутреннего валютного рынка РФ, здесь имеется в виду показать эту роль на примере отдельных его нормативных актов, задающих основные «правила игры» коммерческим банкам на данном рынке.

Определение курсов валют в рублях (см. Положение ЦБ «Об установлении Центральным банком РФ официальных курсов иностранных валют к... рублю» от 19.12.2001 г. №169-П).
Существуют следующие основные способы определения валютных курсов.
1. Спот-курсы — курсы валют, устанавливаемые на момент заключения сделки, т.е. на ближайший день платежа (обмен банками-контрагентами валютой на второй рабочий день со дня заключения сделки). Здесь имеются свои варианты:
• прямая котировка — выражение курса иностранных валют в денежных единицах страны, на территории которой проводятся соответствующие операции или сделки;
• косвенная котировка — выражение курса национальной денежной единицы к валюте другой страны (обратная котировка);
• кросс-курсы — выражение соотношения между валютами двух стран посредством их приравнивания к валюте третьей страны.

1. Обязательной продаже на внутреннем валютном рынке РФ подлежит определенная доля выручки в свободно конвертируемых валютах (СКВ), указанной в части 3 ст. 21 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее в настоящей главе — также Закон № 173).

Имеется в виду выручка в следующих СКВ: австралийский доллар; датская крона; доллар США; евро; исландская крона; японская иена; канадский доллар; норвежская крона; сингапурский доллар; турецкая лира; английский фунт стерлингов; шведская крона; швейцарский франк.

2. Резиденты (юридические лица и физические лица — индивидуальные предприниматели) в обязательном порядке продают на внутреннем валютном рынке РФ:
• в соответствии со ст. 21 Закона № 173 — не более 30% своей валютной выручки («Центральный банк РФ вправе устанавливать иной размер обязательной продажи части валютной выручки указанных резидентов, но не свыше 30% ее суммы»);
• в соответствии с нормативными актами Банка России (п. 1.2 Инструкции № 111): в течение большей части 2004 г. — 25% валютной выручки, с декабря названного года —10%.

1. В соответствии со ст. 19 Закона № 173 при осуществлении внешнеторговой деятельности резиденты обязаны в сроки, предусмотренные во внешнеторговых договорах (контрактах), обеспечить:
• получение от нерезидентов на свои банковские счета в российских уполномоченных банках валюты или рублей, причитающихся в соответствии с условиями указанных договоров (контрактов);
• возврат в РФ денег, уплаченных нерезидентам за не ввезенные на таможенную территорию РФ (не полученные на таможенной территории РФ) товары, не выполненные работы, не оказанные услуги, не переданные информацию и результаты интеллектуальной деятельности.

1. На ETC их участники могут продавать валюту от своего имени и за свой счет, а также в соответствии с клиентов, покупать валюту от своего имени и за свой счет, а также в соответствии с поручениями клиентов.

2. Участники торгов могут проводить операции на ETC только в пределах средств, предварительно депонированных ими на счетах валютных бирж в порядке, предусмотренном в Правилах ETC.

3. Банк России устанавливает значения предельно возможных отклонений валютного курса на ETC.
4. Расчеты в рублях на ETC проводятся через счета межбанковских валютных бирж, открытые в НКО, осуществляющих расчеты по указанным счетам в соответствии с внутренними документами указанных бирж, регламентирующими организацию торгов валютой и согласованными с Банком России, а в случаях, установленных Банком России, — через счета тех же бирж в ГРКЦ Банка России.

С целью ограничения валютного риска банков Банк России установил следующие лимиты открытых валютных позиций (ОВП):
• по состоянию на конец каждого операционного дня суммарная величина всех длинных (коротких) открытых валютных позиций не должна превышать 20% собственного капитала банка;
• по состоянию на конец каждого рабочего дня рассчитываются отдельно следующие отчетные показатели: совокупная балансовая позиция (суммарная величина чистой балансовой позиции и чистой «спот» позиции); совокупная внебалансовая позиция (суммарная величина чистой срочной позиции, чистой опционной позиции и истой позиции по гарантиям); открытая валютная позиция; балансирующая позиция в рублях.

В соответствии с Законом № 173 практически любые валютные операции уполномоченный банк может проводить, не получая специального разрешения ЦБ РФ. Необременительными исключениями из этого нового порядка вещей можно считать:
• исчерпывающий перечень валютных операций движения капитала, в отношении которых Банк России в случаях, прямо предусмотренных в Законе, может устанавливать ограничения, выражающиеся в требовании об использовании резидентами и/или нерезидентами специального счета и требования о резервировании (ст. 8, 11 Закона).
Заметим, однако, что в Законе нет критерия деления операций на текущие и капитальные;
• запрет на валютные операции между резидентами (впрочем, за целым рядом исключений, указанных в ст. 9 Закона);